股票组合

股票期权组合策略有哪几种

期权交易中，期权卖方就是义务方，需要交纳保证金，但是在实操中，过高的保证金容易影响收益率，过低的保证金难以防范风险，组合保证金是把某些期权组合视为一个整体，以一个组合的名义收取对应的保证金，组合策略保证金往往比组合中所有义务仓的保证金之和要小，这样可以提高资金的使用效率。

上交所了6种组合策略，分别为：

认购牛市价差策略

认沽熊市价差策略

认沽牛市价差策略

认购熊市价差策略

跨式策略

宽跨式策略

组合策略虽然好，但是也有一些需要注意的事项。

1、投资者对于已构建的组合策略进行平仓时，必须对组合策略进行解除操作。

2、解除组合策略后就需要按单一成分和玉收取保证金，因此账户内必须有足额的资金，这样才能够进行组合策略解除操作。

3、对投资者的组合策略持仓，上海证券交易所会在E日（E日为合约到期日）钱进行自动解除组合策略，并按照单一成分合约收取保证金。（E-2日日终，牛市价差，熊市价差策略组合；E日日终跨市、宽跨式策略组合）

4、上述组合策略保证金的减免额度，均是按照上海证券交易所发布标准进行计算，实操中，证券公司会在此发布标准的基础上做一定上调，具体以投资者所在券商的公告为准。

股票如何进行组合投资

1、明确自身投资偏好及目标

明确投资目标，投资者在管理股票投资组合时应考虑自己的风险承受能力、收益预期、资金用途等因素。如果投资者的风险承受能力较强，收益预期较高，资金用途较灵活，可以选择以成长型股票为主的投资组合，来追求长期增值。如果投资者的风险承受能力较弱，收益预期较低，资金用途较固定，投资者可以选择以价值型股票为主的投资组合，追求更加稳健的收益。

2、不同类型组合投资

同时购买不同类型、不同行业，或者不同地区的股票进行组合投资，达到分散投资风险的效果，降低单一股票或者市场波动对整体投资收益的影响。比如说白马蓝筹股与普通股相组合进行投资，白马蓝筹股后期发展较好一般是上涨行情较多，普通股票的涨跌一般是未知的，需要进行具体分析，如果是下跌的，那么白马蓝筹股股票获得的收益还能弥补一点的损失；如果是上涨的，那么投资者将会有丰厚的收益。

3、选择较为优质的股票

虽然是组合投资，有一定的分散风险作用，但是建议投资者还是谨慎选股。比如说可以根据股票基本面、技术面、消息面来进行选股。预测个股后期走势，选择较为优质的股票进行组合投资。

4、定期检查投资策略

投资者应根据市场变化和个人情况，及时调整股票投资组合中各股票的比例和配置。若投资者发现某只股票已经达到了目标价位或者超出了投资者的预期收益，应考虑及时卖出部分或者全部持仓来锁定收益。而如果投资者发现所持股票出现了大幅下跌或者低于止损点位，应考虑及时卖出部分或者全部持仓来止损。定期检查投资策略可以帮助投资者控制亏损（控制风险）、保证收益，适应市场变化的需求。

组合股票有什么好处

组合股票是将多种不同的股票组合在一起形成的投资组合。这种投资方式相比于单一股票投资，具有以下几个好处：

第一，降低风险。组合股票可以将不同板块、不同行业、不同市值的股票进行组合，分散风险。当某一板块、某一行业或某一股票遇到波动时，其他板块、其他行业或其他股票可以起到平衡作用，减少风险。

第二，提高收益。组合股票可以利用资产配置、选股择时等投资策略，通过对不同板块、不同行业、不同市值的股票进行组合，最大限度地寻求收益。相比于单一股票投资，组合股票更具长期投资导向和风险分散效应，可以获得更加稳定的收益。

第三，灵活性高。组合股票可以根据市场情况和自身投资策略随时进行调整，对市场变化和风险进行灵活的应对。组合股票可以宽泛地包括股票、创新型企业、基金、期货、债券等投资品种，更加符合多元化投资的需求。

什么是股票组合策略

什么是股票组合策略

股票组合策略在实际应用中，由于市场环境的错综复杂，为了有效回避市场中的非系统性危机，保证基金预期收益的稳定性从而实现整体投入收益的最大化，通常很少有基金仅仅采用上述单一的个股选择策略，而是更多地是将各种单一的投入风格(个股选择策略)实行组合运用，即采用构建股票组合策略。

区别的股票组合策略从而最终形成现实中多种多样的区别投入风格。国内外实践证明，通过一定的科学方式实行股票组合构建确实起到了规避非系统性危机和稳定收益的作用。

股票组合策略按照积极与消极的程度通常可分为以下三类。

1、最积极的策略

最积极的策略则是根据市场状况的不断变化在各种区别的投入策略之间实行转换或者对区别类别(风格)的股票按照一定比例构造组合并不断实行积极的调整，从而充分挖掘和利用短期市场环境变化所蕴藏的机会。由于投入策略的转换调整必须以市场的预判为基础，也即必须运用市场时机选择策略，所以这类股票组合策略的总体表现往往是交易成本高，最终投入绩效具备较大的易变性。

2、介于积极与消极之间的股票组合投入策略

介于积极与消极之间的股票组合投入策略最重要的特征在于完全不考虑市场时机的选择，通常只购买并持有某一类股票或者坚持某一种投入风格，前文个股投入策略中所提到的价值股、成长股、科技股、大盘股、小盘股策略等都属于投入风格的范畴。而且一旦选定某类股票后就不再轻易实行调整。

现实中，由于市场环境的不断变化，采取以上这些单一的某种投入风格往往难于适应市场节奏的变化，而一旦出现偏误，可能连市场平均的绩效水平都达不到。多数基金实际所采用的股票组合策略往往对这些单一投入风格或投入策略实行进一步的组合而成。下文中关于最优股票组合策略的探讨实际上就类似于这种介于积极与消极之间的策略。

3、最消极的股票投入组合投入策略

最消极的策略就是构造指数型基金策略，这种策略的理论依据是现代证券组合投入理论，该策略的紧要目标在于实现与适度危机相匹配的市场平均收益，其最优的股票组合选取结果就是市场组合，并且这种股票组合策略最大的缺点就是无法回避整个股票市场的系统危机。

最消极股票组合投入策略的基本操作步骤紧要有五步。

第一步，确定投入者的危机承受水平。在国外，许多财务顾问通过设计调查表的方式，用以量化地衡量投入者愿意接受的危机水平。一般而言，这些调查表都运用了多种对危机定性的方式，因而带有一定的主观性。更客观的方式应当是统计投入者在市场出现较大的下跌之后继续投入的态度来确定其真实的危机接受水平。危机水平的确定，其目的在于制定与其相适合的投入目标或政策。

第二步，确定可能选取的股票的预期收益率。在投入某一股票之前，首先必须估计它的预期收益率。预期收益率就是目标收益率，通常认为，高危机的股票预期收益率也比较高，而低危机的股票其预期收益率则比较低。预期收益率通常可以通过对过去企业多年业绩数据采用算术平均或其他数学方式获得。

第三步，了解可能选取的股票的危机水平。危机也即未来收益的不确定性，一般可以通过考察某个股票的历史收益率所对应的标准差来衡量其危机水平。

第四步，计算所有选取股票的相关系数。相关系数是反映各类资产共同运动程度的量化指针，旨在衡量各个股票价格变动的不一致性。相关系数的取值范围是[-1，+1]。相关系数为+l意味着各个股票的收益增量虽然不一定相同，但其变动却是紧密一致的。相关系数为－l说明各个股票的收益在同一时间变动方向恰恰相反。

利用较低或负的相关度是实现有效股票分散化投入的有效工具。通过把这些相关度很低的各个股票组合起来即可达到整体投入组合的稳定，这样在长期投入中就可以得到比较高的复合收益率。这种策略已经被现代投入组合理论和历史数据的统计结果所证明。

第五步，针对各种危机水平确定最优的股票组合。一旦确定了收益率、标准差和相关系数，根据事先制定的投入目标，基金经营管理者就可以依据资本资产定价模型建立最优的股票组合。最优的投入组合产生于许多被称为有效边界的有效投入组合之中。有效边界包含在每个危机水平上预期收益率最高的投入组合。审慎的投入者只在其危机承受水平的有效边界中选择自己的投入组合。